PMI再创年内新高传递经济稳定复苏信号

　　蔡恩泽

　　来自国家统计局的数据显示，11月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为52.1%，环比上升0.7个百分点，再创年内新高，连续9个月位于临界点以上，表明制造业恢复性增长有所加快，传递出中国经济稳定复苏的信号。

　　采购经理指数（PMI），是通过对企业采购经理的月度调查结果统计汇总、编制而成的指数，它涵盖了企业采购、生产、流通等各个环节，是国际上通用的监测宏观经济走势的先行性指数之一，具有较强的预测、预警作用，是反映经济兴衰的一道荣枯线。该数据通常以50作为经济强弱的分界点，高于50反映制造业经济扩张，低于50则反映制造业经济收缩。

　　人们还记得，2020年2月份，受疫情影响，中国PMI为35.7%，比上月下降14.3个百分点，令人揪心。

　　PMI打喷嚏，意味着经济感冒。工厂关门，百业萧条。疫情之下，店铺清冷、门可罗雀的凄凉景象我们还记忆犹新。

　　不过，中国经济有着强大的韧性和修复能力，只是经过短时间的波折，中国经济旋即迎来恢复性增长。3月份，PMI为52.0%，比上月回升16.3个百分点。然后连续9个月，一路站位荣枯线之上，令人欣慰。

　　11月份PMI回升并创年内新高，表明制造业市场活力进一步增强，恢复性增长势头强劲。在列入调查的21个行业中，PMI位于扩张区间的增加至19个，制造业景气面有所扩大。其主要特点为：一是供给消费两侧协同发力，表明制造业内生动力不断增强，供需循环持续改善；二是外贸持续恢复向好，几年来一直拖后腿的外贸在近几个月景气度稳步回升，保持逐月回升走势；三是价格指数表现良好，价格回升较快，对各行各业发展的积极性是一个鼓励；四是大中小型企业景气度皆大欢喜，值得格外欣喜的是，一直以来反映资金紧张的小型企业占比下降，表明前期出台的针对小微企业的金融扶持政策效果已然显现。

　　分析11月份PMI再创年内新高背后的逻辑，十四亿人口的超大规模市场的支撑力无比强大，国内需求尚处于复苏阶段，供需两侧即市场主体和家庭预期信心不断增强，内需修复日渐加快；供给侧方面加强结构性改革，市场循环周转频率加快，行业关联流转日显畅通，供需对接越来越和谐默契；海外经济体再度陷入停摆的可能性较低，外需仍有望维持弱势复苏格局，中国抗疫物资仍是全球需求的强烈依赖。

　　当然，也有不尽如人意之处，制造业行业恢复情况仍不均衡，尤其是纺织服装服饰业PMI今年以来始终位于临界点以下，行业景气度持续偏弱。此外，人民币持续升值，对出口企业的制约因素在增加。

　　接下来的12月，企业受年终考核的刺激，会开足马力完成订单，PMI还有上升的空间。

　　至于明年，“须凭众力共提持，无圆缺处重修补”，总体任务是“修补”，力争恢复到疫情发生前的水平。

　　受“十四五”规划开局之年的鼓舞，2021年中国经济或在平和中发展。如果中国经济能够在今年实现2.5%—3.5%的增长，那么2021年恢复到疫情前的水平将是大概率事件。